瑞银:将中石化(00386)目标价上调5%至4.4港元 评级“买入”

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瑞银发布研究报告,将中石化(00386)目标价上调5%至4.4港元,评级“买入”。

报告中称,中石化(00386)下游业务具韧性,加上油价也成为推动力,调升2020年每股盈利预期至0.23元人民币,以反映第四季下游业务强劲及第三季管道资产处置收益;同时分别调升2021-23年每股盈利预期24%、15%及13%,主要反映较低折旧预测,但该行盈利预期仍较其他券商低9-17%。

该行表示,公司一直紧跟发改委公布的基准汽柴油零售价格至年底,即使库存同比增加25-35%,相关折扣还一直收窄,该行相信这是国企品牌具有定价力的强大证明。

瑞银称,公司石化产品的价格差在去年末季普遍上升,部份产品如PE/PP和PVC去到上升周期水平,虽然该行相信上升周期状况将会消退,但预计对上半年盈利同比仍有明显推动。

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