大和:维持敏实集团(00425)“买入”评级 目标价调高17%至55港元

© Reuters.  大和:维持敏实集团(00425)“买入”评级 目标价调高17%至55港元
 

大和发布研究报告,将敏实集团(00425)目标价由47港元调高17%至55港元,维持“买入”评级。

报告中称,大和与敏实进行了电话会议,更新业务运作。集团目标是2021年开始,根据客户订单每年生产45万个电池盒,预计随着产量增加,电池盒业务毛利率由今年上半年开始有所上升,中期可达到25%,低于该行对其2021年整体毛利率预测31.7%,因该业务资本开支较其他传统业务高。敏实2020年上半年电池盒业收入5300万元人民币(下同),该行预测,2021及2022年分别增至16亿及20亿元,占总收入10至11%。

该行表示,由去年10月以来,集团的欧洲业务收入取得同比增长,产量已恢复到公共卫生事件前水平的90%以上。过去多年集团扩大欧洲业务,比例由2015年17%增至去年上半年35%,并计划今年投资捷克工厂。该行预计其欧洲业务毛利率去年为25%,今年升至30%,并有更多本地化生产。

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